在国庆长假期间，依然正常交易的海外市场可谓精彩纷呈。美国政府停摆、法国政局动荡并未引发权益市场恐慌情绪恶化蔓延，美日欧股市走势强劲，贵金属则受益于美联储降息预期加速上升。本周剩余两个交易日，市场的焦点预计将继续集中在地缘政治因素发酵、美联储政策前景及人工智能行业发展和企业合作等消息上。
市场表现
美国三大股指在国庆期间迎来多次里程碑，投资者在很大程度上淡化了对政府停摆的担忧，转而将注意力投向企业动态，人工智能行业热度不减，助推纳指挑战23000点，道指和标普500指数不断刷新年内高位。
嘉信理财认为，近期美股强势有多重因素。1) 随着9月结束，市场季节性特征转向更偏看涨；2) 有关人工智能（AI）基础设施建设的新闻持续涌现；OpenAI与AMD已达成协议，OpenAI或可收购这家芯片制造商10%的股份；3）全期限美国国债收益率走低；4) 距离第三季度（Q3）财报季开启已不足两周，FactSet数据显示，标准普尔500指数成分股公司的每股收益（EPS）同比增速预期为7.9%，2025年全年增速预期为9.3%。
日本股市一度暴力拉升，日经225指数盘中突破48000点，这与新任自民党总裁高市早苗的执政理念关系密切，她的经济政策主张带有鲜明的“安倍经济学”烙印——宽松。
欧洲方面，英国富时100指数突破9500点关口创历史新高，受金属价格上涨影响，矿业板块表现持续亮眼，金融行业尾盘拉升，英国金融行为监管局（Financial Conduct Authority）估算，英国汽车贷款赔偿计划的成本将达110亿英镑，低于此前预期。这一消息引发市场预期，劳埃德银行等贷款机构或可释放超额拨备。
德国DAX 30指数突破7月高位。投资者对欧盟周二公布的新贸易措施表示欢迎，欧盟委员会宣布，计划将可进口至欧盟的钢铁数量减半，对超出配额的部分征收50%的新关税。然而德国疲软的经济数据对投资者情绪构成压力，8月德国工业产出环比骤降4.3%，远高于1%的预期降幅，同时创下2022年3月以来的最大单月跌幅。
法国CAC 40指数重返8000点大关，不过整体市场情绪保持谨慎，主要由于法国政治危机加剧：法国总统马克龙面临的压力不断增大，内阁已多次重组，议会局势也不稳定。反对派持续推动提前举行选举，而马克龙已委托近期辞职的总理勒科尔尼（Sébastien Lecornu）在周三晚前提交一份可行的行动计划及稳定的执政纲领，但外界对其能否完成这一任务仍存疑虑。
贵金属闪耀原油震荡
受美联储本月晚些时候将降息的预期，以及美国政府持续停摆引发的避险需求支撑，国际黄金期货价格于周二首次突破每盎司4000美元的里程碑。
今年以来，金价已累计上涨53%。金价此次上涨是多重因素共同作用的结果，包括降息预期、持续的政治与经济不确定性、各国央行稳健的购金行为、黄金交易所交易基金（ETF）的资金流入以及美元走弱。泽纳金属公司（Zaner Metals）副总裁兼高级金属策略师格兰特（Peter Grant）表示：“目前避险资金仍在持续流入，部分原因是美国政府停摆，且目前没有迹象表明停摆问题能在短期内得到解决。因此，黄金市场仍存在相当强劲的买盘支撑。”
与此同时，中国人民银行公布的数据显示，9月中国央行连续第11个月增持黄金储备。高盛集团周一将2026年12月的黄金价格预期从每盎司4300美元上调至4900美元，理由是西方黄金ETF资金流入强劲，且各国央行可能持续购金。
除了黄金以外，伦敦现货白银价格突破48美元/盎司，创下14年新高，年内涨幅接近70%。太阳能和电子行业强劲的实物需求继续为白银价格提供支撑。据世界白银协会（Silver Institute）预测，2025年全球白银供应将连续第五年出现短缺。
铂金价格突破1600美元/盎司，刷新12年纪录，这得益于供应受限与强劲的潜在需求支撑，汽油车催化剂中铂金对钯金的技术性替代，以及混合动力汽车对铂金的强劲吸纳，为其需求提供了支撑。铂金相对于黄金的估值优势，吸引了寻求黄金替代资产的买家入场。
国际油价在四个月低位拉锯。消息面上，产油国联盟OPEC+宣布将从11月开始每日增产13.7万桶原油。鉴于市场对潜在供应过剩的担忧持续存在，OPEC+此次选择与10月相同的温和增产幅度。摩根大通在最新研报中称，9月已成为市场转折点，原油市场将在今年第四季度至明年期间面临大幅供应过剩。
重要事件回顾与展望
周四，美国政府停摆进入第9天。此次停摆已导致多项关键经济指标的发布推迟，迫使投资者依赖非官方的次级数据来判断美联储降息的时机与幅度。目前，联邦基金利率期货定价显示，美联储将在本月的会议上降息25个基点，12月还将再降息25个基点。
然而投资者的主要担忧在于，政府停摆将导致即时经济数据的发布中断。若这一 “数据荒” 持续数周，可能会让市场对美联储的货币政策路径产生困惑 —— 因为美联储将失去辅助其决策的官方经济数据。同时，停摆时间越长，对经济增长的拖累风险也越大。
凯投资产管理公司（KEY Advisors Wealth Management）首席执行官加布尔认为此次政府停摆可能持续2至4周。“如果我们对停摆持续时间的判断正确，且经济能获得额外刺激 —— 比如再降息两次，之后政府恢复正常运作，那么我们将看到经济和股市增长大幅加速。” 他说。
接下来，投资者将认真审视最新政策会议纪要和美联储官员讲话内容，为利率前景提供新的线索。当地时间周四上午，美联储主席鲍威尔将出席华盛顿社区银行会议发表讲话，可关注有关货币政策方面的表述。
与此同时，法国和日本的政治动荡对市场的影响还有待观察。
据央视新闻，当地时间4日下午，日本执政党自民党举行总裁选举投计票。在第二轮投票中，前经济安全保障担当大臣高市早苗获得多数选票，当选自民党新任总裁，她也成为该党首位女总裁。这一消息引发股市创下历史峰值的同时，也造成日本国内国债和日元抛售，日元对美元汇率近三个交易日重挫逾4%，失守1美元兑152日元。
法国总理勒科尔尼6日突然向总统马克龙递交辞呈，随后得到法国总统马克龙批准。勒科尔尼在任仅27天，成为法兰西第五共和国任期最短的总理，也成为马克龙总统任内下台的第七位总理。
勒科尔尼辞职的消息迅速波及金融市场，外界正在持续关注欧洲第二大经济体的政局变化。 法国10年期国债收益率6日盘中飙升逾9个基点，突破3.6%，逼近2011年欧债危机期间的高位，随后跌幅有所收窄。法国巴黎股市CAC40指数一度跳水下跌2%。政局动荡也拖累了欧元，欧元兑美元汇率周三从上月中旬的1.19回落至1.17下方。
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